零跑汽车--上市两天股价连续暴跌 市值已腰斩

公司上市首日的股价表现并不好看——先是开盘即破发，后来跌幅一度超过40%，截至当日收盘跌幅33.54%，收盘价为31.9港元/股，总市值为364.5亿港元。

谈及当日股价表现时，零跑汽车董事长朱江明坦言，零跑此次上市并非在很好的时间点，因为全球无论是金融，还是国际形势都处于下行通道。

但朱江明同时指出，零跑不在乎现阶段在资本市场表现如何，何况造车新势力股价下行比较多。“零跑更关键的是要做好自己，在快速发展的新能源汽车去替代燃油车的过程，以最快的速度拿到我们的份额。”

截至今日港股收盘，零跑汽车股价较IPO发行价跌去48%，市值蒸发265.2亿港元。

现阶段，国内的新能源造车新势力分为两大梯队：

• 第一梯队是蔚来、小鹏、理想；

• 第二梯队主要包括哪吒、威马、零跑等；

一家车企位于哪一梯队，销量是一个核心的指标。

零跑汽车在2019年6月开始正式交付产品，接下来的三年，交付量呈现逐年上升趋势：2019年至2021年，零跑汽车的交付量分别为1037、8050、43121辆。

今年以来，截至到8月份，零跑的累计交付量是76563，同一时间区间内，这一数据略好于蔚来和理想，但不及小鹏汽车。

按照已经稳定下来的单月交付量过万的成绩来看，零跑汽车今年年度交付量迈过10万门槛难度并不大。

但是单纯的比较销量，参考意义并不大，因为零跑的定位偏中低端。

目前零跑汽车旗下有4款纯电动车型，大型纯电轿车C01，中型纯电SUVC11，纯电轿跑S01以及微型电动轿车T03，价格带在7.5万~18万之间。

其中最便宜的是T03，售价7.95万元，今年上半年卖出3.31万辆，占零跑汽车销量的63.64%。

用低价策略换来的销量，与“蔚小理”在相对较高的价格带取得的销量，显然不是一回事儿。

和其他新能源车企一样，零跑汽车也未实现盈利，甚至亏损还在扩大。2019年-2021年，零跑汽车净利润分别为-9亿元、-11亿元和-28.46亿元。

毛利也呈亏损状态。同期，零跑汽车毛利率分别为-95.73%、-50.63%、-44.3%，说明零跑汽车现阶段每卖一辆车不仅不赚钱，还要倒贴将近一半的钱。

这与零跑汽车目前销量还未达到规模效应，生产成本无法摊薄有关，与此同时，低价打法也意味着，如果市占率不能达到一定高度，盈利将变得遥遥无期。

持续亏损下，零跑汽车只能频繁依靠融资续命。招股书显示，2017年底至今，零跑汽车已经进行了8轮融资。

正如朱江明所言，零跑汽车接下来需要以更快的速度拿到更多的份额，也就是说，从销量的角度来看，零跑需要做到比蔚小理更加出色，毕竟从价格上来看，买一辆理想L9花的钱，足够买五辆零跑的T03了。